Le doublement récent des prix du gaz naturel sur plusieurs hubs internationaux ne constitue pas un simple épisode spéculatif. Il révèle un ajustement profond des équilibres contractuels entre producteurs, traders et acheteurs industriels. Le marché du gaz reste structurellement plus rigide que celui du pétrole. Les flux dépendent d’infrastructures lourdes : gazoducs, capacités de liquéfaction, transport maritime de GNL, terminaux de regazéification et stockage stratégique.  C

Les tensions récurrentes au Proche-Orient ont historiquement un impact direct sur les actifs dits “refuges”. L’or figure en première ligne. Mais au-delà de la réaction immédiate des marchés, il est essentiel d’analyser la nature réelle des flux qui se déclenchent. Dans les premières phases d’escalade régionale, la hausse de l’or est souvent alimentée par des positions spéculatives à court terme. Cependant, lorsque l’incertitude géopolitique s’installe, on observe un repositio